切沃市

政策引導萬億險資有望馳援A股,他們會買那些股票呢?

監管部門鼓勵險資入市又有新動作。銀保監會新聞發言人9日表示,銀保監會正在積極研究提高保險公司權益類資產的監管比例事宜。

有保險公司人士表示,一旦相關細則落地,將“加碼”權益類資產配置水平。若險資權益類投資比例上限提升至40%,將帶來最多1.7萬億元的增量資金。下半年險資或將加大組合持倉的防御性,對必選消費和高分紅低估值的藍籌股加大配置力度,同時會積極關注國資改革的機會。

圖片來源:攝圖網

1.7萬億元險資入市在即

銀保監會稱,此次研究保險資金投資方面的新政策,目的是提高證券投資比重,促進資本市場長期穩定健康發展,進一步優化保險資產配置結構。

提高保險公司權益類資產的監管比例,總體方向是在審慎監管的原則下,賦予保險公司更多投資自主權,更好地發揮保險資金長期投資、價值投資優勢。

多數保險公司人士認為,此次險資權益類投資比例上限可能會提升至40%。據長城證券研究所非銀金融研究團隊預測,若險資權益類投資比例上限提升至40%,以2019年一季度末的數據測算,保險入市資金每提升1個百分點,將直接帶來1705億元資金增量,撬動二級市場。由此看出,若提升10個百分點,由此將帶來1.7萬億元的增量資金。

華北地區一位保險公司投資總監表示,近年來保險資金的股權投資及優先股投資逐漸增加,部分機構權益投資占總資產比例達到25%-28%,接近30%上限。從未來大類資產配置趨勢看,優先股等非普通股投資會持續增加,股權投資提升空間也較大,因此提升權益投資整體上限是很有必要的。



“保險公司權益類資產監管比例上調,能更好促進保險公司助力擴大國內直接融資比例和服務實體經濟,同時長期看有利于提高保險資金運用預期收益率。比例上調后,保險公司在周期底部區域時,在償付能力允許范圍內可以更多配置優質公司的股權資產,同時也為加大優先股等非普通股資產的配置提供了更大空間。”該人士表示。

川財證券楊歐雯表示,A股今年逐漸走出震蕩上行的趨勢,配合多重政策利好,保險資金的權益類資產投資比例仍有加大空間,且隨著保險資金在A股中的權重占比提升,其“穩定器”的作用也會愈發明顯。2019年一季度險資的運用余額較2018年底增長近4%,投向股票和證券投資基金的規模已突破2萬億元。若此增速能夠保持,2019年二季度乃至全年的險資增量值得期待。

險資看好三季度反彈行情

有保險業內人士表示,如果權益類投資上限再提高,無疑對市場信心有提振作用。但險資權益類投資“松綁”短期內不會帶來資金入市的井噴,應該是一個逐漸引入更多增量資金的過程。

國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生認為,保險公司會多大程度利用即將落地的“松綁”新政策,還是要看市場狀況,以及保險公司對市場走勢的判斷。

川財證券分析師鄧立軍認為,目前A股走勢偏弱,主要受節前避險情緒等因素壓制。短期來看,國務院會議確定把“雙創”引向深入的措施和推動東北振興、推動市場化法制化債轉股、加大金融開放試點等將繼續提振市場風險偏好,A股短期探底后可能超跌反彈。

國壽資管人士認為,A股回到前期均衡偏低的位置,大趨勢向好是沒有改變的。目前宏觀經濟走勢還有一些不確定性,市場觀望情緒濃厚,在缺少新的強變量的情況下,市場預期難以出現系統性的大幅上行,窄幅波動的概率較大。

一位中小型保險公司投資人士坦言,隨著全球貨幣政策逐漸進入寬松期,國內貨幣政策的空間也將逐漸打開,結合較低的估值和逐漸修復的風險偏好,預計A股震蕩筑底后有望在二季度末三季度初引發波段反彈行情。預計下半年險資仍將有可觀資金量入市,部分板塊將得益于險資“供水”。

談及下半年險資的操作思路,險資正迎來投資策略調整節點。一方面,險資投資收益率將在多方面政策和市場表現推動下持續改善;另一方面,險資內部正在進行投資結構調整,權益類投資上升空間依然充沛,多頭配置將更加強化。

或將“加碼”高股息率個股

在對未來A股走勢進行預判的同時,險資也在為入市“加碼”做準備。

從險資5月以來調研上市公司的情況來看,60家保險公司共調研182次。從被調研的上市公司來看,華東醫藥、海康威視、立訊精密等個股受到青睞。從調研的頻率來看,中國人壽、長江養老、平安養老保險、前海人壽保險等被調研次數較多,達到10次以上。從調研的板塊來看,保險機構主要關注5G、芯片、國產軟件等優質成長股及大金融等低估值藍籌股。



數據來源:萬得

國金證券分析師李立峰認為,險資仍舊偏愛流動性好、股息率高、盈利能力強的個股。

首先,保險資金體量較大,偏好流動性好的股票。從近6個月保險重倉的509只個股來看,平均流通市值達305億元,相比全部A股平均值113.1億元高出不少;

其次,高股息率的股票也備受險資青睞,險資重倉股2018年年度股息率達3.3%,同樣高于A股平均值2.4%;

第三,險資偏好盈利能力較強、業績相對穩定的個股。險資重倉股平均ROE(TTM)為8.5%,遠高于市場平均值2.1%。

但就個股而言,不同規模的保險公司所持觀點出現分歧。

部分中小型保險公司認為中小盤機會較大,希望持有部分中小盤股票,“在行情啟動的初期,總是小盤股先動”。但在技術操作上,對于一些估值較高的中小盤股票,認為還可觀望一段時間。部分大型保險公司則相對看淡中小市值股,認為創業板股票下一階段可能出現分化,未來將主要關注盈利增長明確的新興產業個股,并且繼續布局銀行股等藍籌股。

在行業配置上,國壽資管人士認為,重龍頭白馬、輕行業配置仍將延續。具體的行業選擇上,仍推薦養殖、非銀、銀行等板塊,近期周期品價格出現了一些新變化,除稀土等強主題仍有望延續強勢外,其他周期品短期有一定壓力,另外自主可控主題的投資價值有望持續提升。

中國證券報  程竹

責編 劉野

Copyright? 2014 成都每日經濟新聞社有限公司版權所有,未經許可不得轉載使用,違者必究

網站備案號:蜀ICP備19004508號-2

川公網安備 51019002002025號

切沃市 后二五码倍投方法 旧淘金娱乐 组选包胆赔率 天津时时经网 t6国际设计 安徽时时直播 mg4355电子游戏线路检测 安卓北京pk10计划软件 ag电子游戏怎么下载 时时彩好计划 Betvictor伟德 极速时时太假了 足球比分90vs 重庆时时开奖视频 好运来时时彩安卓版